并购终止:韦尔董事长虞仁荣出任豪威董事

2017年09月26日 08时09分 观看人数:3183 0

集微网消息,9月25日晚间,上海韦尔半导体股份有限公司(SH.603501,以下简称“韦尔股份”)发表最新公告,公司将终止针对北京豪威的重大资产重组工作,同时承诺在2个月内不再筹划重大资产重组事宜。在停牌近4个月之后,韦尔股份在收到北京豪威股东之一,珠海融锋的反对的影响,豪威收购进展受阻。韦尔股份表示,“本次重大资产重组的条件不够成熟”。豪威的中国落户事宜再度成迷。

重组进展一波三折  

韦尔股份于6月5日因重大事项停牌, 6月17日发布了《重大资产重组停牌公告》,明确重大事项对公司构成重大资产重组。针对标的方,业内及投资者颇多猜测,8月5日,公司发表重组进展公告,坐实交易拟购买标的资产正是北京豪威。受监管新规制约,就在今年3月底,北京君正宣布终止对豪威的重组交易,国内半导体行业的整合交易在近两年内鲜有成功案例,标的一经公布便引起各方强烈关注。

然而,8月22日,公司在《重大资产重组进展公告等事项的补充公告》中第一次明确表示,“本次重组资产重组有少数交易对手对于本次重组方案态度尚不明确,公司仍在与其就最终的重组方案进行沟通协商,最终的重组方案尚未确定。”重组进展似乎在迂回中推进。鉴于此,韦尔股份在9月5日公告中,公布其先期与北京豪威三十三位股东签订了“意向明确”的框架协议。意向方案为何仅涉及86.4793%股权而不是100%,也在9月21日的公告中揭晓了答案,珠海融锋明确表示不同意其他股东股权转让行为。

从停牌至重组终止不足4个月时间,韦尔股份的重组之路颇为颠簸,从传言收购目标的种种猜测,到受到业界看好,再到受阻于少数交易对手,从希望到观望,资本市场从来不缺乏故事。成也资本,败亦资本,珠海融锋缘何放弃退出机会,市场诸多猜测。

研发实力导向的半导体行业收购 

根据市场研究机构IC Insights统计,在2016年全球有超过24件半导体业并购案,总计金额为985亿美元。我国正在逐步降低对海外进口IC的依赖,通过并购掌控核心技术,从而实现技术的跳跃式发展,被认为是加速半导体国产化进程的方式之一。豪威的收购成功,被认为对我国半导体产业的链的加速优化发展,具有积极的战略意义。但相比“拿回来”,行业专家认为,“国产化”的关键点在于实现协同效应的本土消化。

资本运作在产业的发展推进中,往往表现出强烈的两面性作用。由于投资者的逐利性,致使功败垂成的案例屡见不鲜。“互联网+”的投资转型热褪去之后,互联网投资式的投资后遗症也影响了电子领域的投资趋势。半导体行业专家多次在行业重要会议中强调,半导体产业的投资与互联网有很强的区别,互联网因盈利模式的巨大流量需求,往往表现出较强的热点追逐特点。半导体行业的资源整合应建立在强有力的专业研发程度之上,绝非是单纯炒热概念,或许正因如此,近两年半导体行业并购鲜有成功案例。分析师指出,随着欧美技术监管力度加强,豪威或许是最后一家可收购的尖端半导体企业,收购式的技术升级之门正在缓缓关闭。  

韦尔因研发、分销等多方优势,在公布标的之后,一度被业界看好。有内部人士透露,韦尔在首轮收购意向谈判中,便获得了包括豪威管理层在内的绝大多数相关方的支持。就在上周五22日,公司发布公告表示,公司控股股东虞仁荣已将其持有的公司限售流通股8,202万股质押给国信证券。有行业分析师认为,尽管公告指出融资为其个人投资用途,但质押融资用途不排除将用于本次收购。而记者查询公开信息发现,韦尔股份实控人虞仁荣已最新担任北京豪威董事会董事一职。豪威究竟花落谁家,仍是行业及资本市场关注的焦点。

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